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保险股年报揭幕中国平安盈利增四成

2018-12-03 16:26:52

保险股年报揭幕 中国平安盈利增四成

中国平安揭开了保险股2013年年报的序幕。受益于投资回暖和基数较低这两大行业利好因素,保险公司业绩可望呈现普涨态势,中国平安在2013年实现归属于母公司股东净利润281.54亿元,同比增长40.4%。其中,寿险业务利润大增89%,远超此前市场预期。

寿险业务成功臣

行业大环境的改善,以及自身结构调整的成效,合力助推中国平安2013年净利润大幅增长。

从中国平安年报中不难看出,实现大幅增长的功臣,正是往年深陷颓势的寿险业务。通过测算发现,2013年平安寿险业务实现净利润122.19亿元,同比大幅增长89%,为平安集团贡献的利润比达到了34%,相比2012年的24%提升了10个百分点。

中国平安并未透露寿险净利润大增秘诀,但分析其年报细分数据不难推断,个险新单增速较快和产品结构持续改善是两大主因。在2012年基数较高的情况下,平安寿险2013年个险新单增速仍保持两位数的高速增长;在其他竞争对手纷纷加大银保渠道销售的同时,平安寿险却将更多重心转向个险渠道的保障型产品,两者的区别是,目前银保新单的利润率大约仅是个险新单的十分之一左右。这也直接助推2013年平安寿险新业务价值同比增长14.1%。

新业务价值是衡量寿险公司业绩含金量的重要指标。据了解,在新业务价值同比增速这个关键指标上,中国平安可能大幅于其他三巨头。

重债权轻存款

作为机构投资者中的一大风向标,中国平安的资产配置变动向来受到市场关注。相比往年,去年中国平安明显加大了对债权计划的投资比重,2012年末其债权计划投资占比为3.5%,2013年6月末升至6.1%,12月末又升至8.7%。

2013年下半年,中国平安分别对定期存款、债券进行了明显的减持,分别由2013年6月末的20.7%、53.3%,减至12月末的18.3%、51.9%。备受投资者关注的权益类(股票+基金)仓位实际上变化并不大,从2013年6月末的9.4%升至2013年12末的9.9%。

显然,中国平安的投资布局已开始转向高息且收益稳定的债权计划领域,并在2013年实现保险资金净投资收益率5.1%,较2012年提高0.4个百分点,创三年新高。

事实上,自保险投资系列新政推出以来,包括中国平安在内的多数保险公司股权资产占比下降,而以信托计划、直投股权、债权计划为主的高收益率的其他类投资资产的比例不断提升,推动保险公司净投资收益率稳步上扬。

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