镍资讯有色止跌反弹铜锌镍持多头思路

2019-04-11 02:39:28 来源: 九龙坡信息港

镍资讯:有色止跌反弹 铜锌镍持多头思路

上周有色金属继续回落,沪铜下跌2.56%,沪铝下跌2.26%,沪锌下跌1.56%,沪镍下跌6.95%。资金流向方面,有色板块资金流出约30亿,沪铜(-18.55亿),沪铝(+5.3亿),沪锌(-23.62亿),沪镍(+6.84亿)。

当周宏观面主要消息如下:

国际方面:(1)美国三季度实际GDP年化季环比上修至3.3%,为3年新高,预期3.2%,初值3%。

国内方面:(1)(1)中国11月官方制造业PMI为51.8,预期51.4,前值51.6;(2)中国10月规模以上工业企业利润同比25.1%至7454.1亿元人民币,前值27.7%,中国月全国规模以上工业企业利润同比增加23.3%至6.25万亿元人民币;前值21.6%。

现货方面:

(1)截止,SMM1#电解铜现货价格为52710元/吨,较前周下跌1230元/吨,较近月合约升水30元/吨,上周现货成交呈现先抑后扬局势,周一到周周三,升贴水大致维稳,个别大的贸易商低价抛售部分低端铜德扑圈开发
,吸引部分下游收货,成交多集中于湿法铜与低端平水铜,周四周五下游及有资金的贸易商积极入市采购,询盘主动,周内成交逐渐转好,升贴水迅速收窄拉升,周内进口盈利窗口关闭,12月进口铜预期将明显减少,年末将至,冶炼厂与贸易商共同欲推升水的意愿强烈,下游逢低补货氛围也较为积极,成交市况明显改善;

(2)当日,SMMA00#铝现货价格为14310元/吨,较前周下跌450元/吨,较近月合约贴水170元/吨,上周由于是月底,资金方面均较为紧张氧乐果价格
,加之下游企业订单未有明显好转,铝价持续下跌,因此现货市场成交仍然清淡,贸易商换现意愿偏强,贴水渐扩;

(3)当日,SMM0#锌锭现货价格为25280元/吨,较前周下跌380元/吨,较近月合约贴水10元/吨,上周锌价持续下挫,炼厂保持惜售,贸易商交投亦活跃,下游逢低采购积极性较高,整体成交好于前周;

(4)当日,SMM1#电解镍现货价格为89825元/吨,较前周下跌5175元/吨,较近月合约升水175元/吨,周一期镍跳水大跌,下游企业恐跌,采购谨慎,周中镍价继续下行,下游钢厂等逢低采购,贸易商亦有补货,后半周,市场成交情况一般,适逢月底结账,部分商家未有成交,整周市场成交活跃度尚可锅炉清洗剂厂家
,当周金川下调镍价4600元至90200元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为18.35万吨,较前周减少30075吨;上期所铜库存小计16.9万吨,较前周增加4174吨;

(2)LME铝库存为110.89万吨,较前周减少16075吨;上期所铝库存小计70.23万吨,较前周增加7749吨;

(3)LME锌库存为21.15万吨,较前周减少8175吨;上期所锌库存小计7.03万吨,较前周减少9893吨;

(4)LME镍库存为38.01万吨,较前周减少2262吨;上期所镍库存小计4.23万吨,较前周减少1082吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止12月1日,伦铜现货价为6734美元/吨,较3月合约贴水24.5美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.82(进口比值为7.83),进口亏损111元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.83(进口比值为7.83),进口亏损11元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2047美元/吨,较3月合约贴水16美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.01(进口比值为8.2),进口亏损2425元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.21(进口比值为8.2),进口亏损2033元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3218美元/吨,较3月合约升水17.5美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.08(进口比值为8.25),进口亏损538元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.91(进口比值为8.25),进口亏损1072元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11050美元/吨,较3月合约升水2美元/吨

本周重点关注数据及事件如下:(1)欧元区第3季度GDP终值;(2)美国11月非农就业人数及失业率;(3)我国11月PPI值。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截止12月1日,上海保税区铜库存50.8万吨,环比+0.8万吨;(2)据SMM,截止12月1日,上海有色现货TC报美元/吨,环保-1美元/吨;(3)据路透社,泰克资源QuebradaBlanca铜矿工会在周三拒绝接受加拿大矿商的合同,此举增加了罢工的可能性;(4)据MyMetal,截止12月1日,全国主要市场锌锭库存10.65万吨,环比-1.21万吨;(5)截止12月1日,全国七大港口镍矿库存714万湿吨,环比-5万湿吨;(6)据SMM,印尼港口工人罢工事件,目前苏拉威西地区部分矿山受下雨以及罢工影响,近期镍矿出货量减少。

观点综述及建议:

铜:美国参议院以51票对49票通过了共和党税改法案,但税改终落地的时间和版本仍有悬念,税改不断接近落地有望提振美元,但中长期美元可能随税改落地,出现买预期,卖现实的现象,因此对美元处于牛市尾端的判断不变。此外,税改落地有望带动全球经济复苏,拉动有色金属下游需求。11月PMI数据显示制造业继续保持稳中有升的发展态势,市场对未来需求的担忧有所缓解,上周末有色金属企稳回升。我们认为有色金属在经历大幅调整后,悲观情绪已有所修复。泰克资源QuebradaBlanca铜矿面临罢工威胁,叠加LME铜库存大减,沪铜短线有望迎来反弹,建议CU1802多单在入场,周期1周,年化收益率50%。

铝:受临沂华宇铝电被要求限产30%消息提振,上周末铝价止跌反弹,但目前该消息仍未得到企业证实,且正如我们之前提到的,下游消费的增速远不及产能扩张的速度,因此库存难以出现趋势性的大幅下降,而成本端氧化铝价格因基本面恶化跌跌不休,因此铝价难言企稳,建议沪铝空单继续持有。

锌:内蒙古、西藏及新疆部分矿企因天气原因将开始停产,而沪伦比低位令进口处于较大亏损中,进口精矿亦有限,因此国内锌精矿短缺愈发严重,12月锌精矿加工费维持低位,而环保督察组入驻华北后,对下游消费影响不大,上周锌锭库存下降超万吨,预计沪锌维持高位震荡,多单继续持有。

镍:采暖季限产不及预期,以及不锈钢需求减弱导致部分钢厂开始计划减产,导致镍价自97000一线回落,但受下雨以及罢工影响,近期镍矿出货量减少,且正如我们之前提过的,明年新能源三元电池耗硫酸镍增长较为确定,因此对镍价后市较为乐观,建议NI1805新多在之间入场,周期周,年化收益率50%。

单边策略:CU1702新多入场;ZN1702多单持有;AL1701空单持有;NI1805新多入场。

套保策略:铜、镍适当增加买保头寸,锌保持买保头寸不变,铝保持卖保头寸不变。

()

本文标签: